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通货紧缩是什么意思(什么引起的通缩?)

2021-02-28  股票行情     来源: 未知  
什么是通缩? 在金融术语中,通货紧缩和通货膨胀是相对的。通胀我们比较熟悉,简单说就是市场上货币变多了,相对来说商品有限,单位商品需要消化更多的货币,从而引发的通货膨

  什么是通缩?

  在金融术语中,通货紧缩和通货膨胀是相对的。通胀我们比较熟悉,简单说就是市场上货币变多了,相对来说商品有限,单位商品需要“消化”更多的货币,从而引发的通货膨胀。通缩则与此相反,货币供应量不足,物价趋于下行。而中国最近几十年来的大发展,很大程度上得益于货币的足量供应带来的温和性通胀。但咱们也经历过通缩。

  通货紧缩是什么意思

  通货紧缩(deflation) :当市场上流通货币减少,人民的货币所得减少,购买力下降,影响物价至下跌,造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产,导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解,仍然存在争议。但经济学者普遍认为,当消费者价格指数(CPI)连跌三个月,即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。2012年7月统计局公布数据显示,6月份CPI同比上涨,工业品出厂价格(PPI)同比下降,中国经济将进入通货紧缩。一是物价的普遍持续下降;二是货币供给量的连续下降;三是有效需求不足,经济全面衰退。这种观点被称为“三要素论”。

  通缩的宏观表现形式是物价、资产价格、有价证券等一系列价格在一定时期内趋于下降。经济学家一般认为,当CPI连续3个月环比下跌,就可以认定为有通缩迹象了。

  通货紧缩(deflation) 是股票经济术语。

  指的是当市场上的流通货币减少,人民的货币所得减少,购买力下降,影响物价至下跌,造成通货紧缩的现象。

  从本质上来说,通货紧缩既是一种货币现象,也是一种经济现象。

  如果一个国家长期处在通货紧缩的状态,那么国家的失业率就会升高,经济也会衰退。

  什么引起的通缩?

  一般来说,通缩的原因主要有以下几点:

  微观层面

  1、投资于需求不足

  经济形势持续低迷,市场上的投资和消费行为就会减少,这时就会造成供过于求,导致物价下跌,进而影响企业利润,使得市场整体陷入通缩。

  2、技术进步和放松管制。技术进步使得生产率提高,单位商品的生产成本下降,最终使得商品价格下滑。此外,像政府对于一些行业放松准入,导致充分竞争,也会使得平均价格下降。

  宏观层面

  1、货币和财政政策

  趋紧的货币政策和财政政策会直接导致通缩。比如央行降低货币供应量、信贷发放量、提高利率或准备金率、基建项目得不到财政批准等。

  2、经济周期

  万物皆有周期,经济也是一样。当经济到了顶峰,资产价格泡沫兴起,信贷和货币膨胀,商品供过于求时,最终等到泡沫破灭、信贷货币收缩时,就会引发周期性通缩。

  此外,像汇率、市场预期等也都是通缩的影响因素之一,但非主要,因此就不再赘述。

  通缩的到底好不好?

  量变则会引起质变,凡事都有个度,超过了自然就不行了。温和的通缩其实是有利的,一方面能够挤掉资产泡沫,推动经济结构调整,同时通缩期间平均利润的下滑也会倒逼企业加强技术创新,改善产品质量;另一方面能正确引导市场预期,很好地推动去杠杆,当货币、资产价格、固定资产投资、企业利润等各方面增速均开始下滑时,经济各部门对于未来的杠杆预期自然就没那么强烈。

  但恶性的通缩则会让市场“过度”。也就是长期的物价、资产价格下滑,导致市场需求萎靡,企业亏损被迫降薪裁员,经济增速下滑...而这些对于国家长远发展都是不利的。

  这几年随着国内去杠杆和经济结构调整,M2和GDP增速均有所下滑,民企生存难、暴雷事件频发,也给我们敲响了通缩的警钟。当然现在谈通缩似乎杞人忧天,但狂热的市场往往都会误判,无论怎样,勿加杠杆,减配风险资产是当下的投资之道。

  通货膨胀与通货紧缩的区别

  1、含义不同。通货膨胀是指纸币的发行量超过流通中所需要的数量,从而引起纸币贬值,物价上涨的经济现象,其实质是社会总需求大于社会总供给;通货紧缩是指由于货币供应量的减少或货币供应量的增幅滞后于生产增长的幅度,以致引起对商品和劳务的总需求小于总供给,从而导致物价总水平在较长时间内持续下降的经济现象,其实质是社会总需求小于社会总供给。

  2、引起的原因不同。通货膨胀主要是纸币的发行量大大超过流通中所需要的货币量引起的,另外经济结构不合理、固定资产投资规模过大、生产资料价格大幅调整、需求膨胀等因素也是引起通货膨胀的重要原因;通货紧缩主要是宏观经济环境的变化,由商品短缺转为相对过剩,由卖方市场转变为买方市场引起的,另外,货币供应增长乏力、金融危机等因素也是引发通货紧缩的重要原因。

  3、表现形式不同。一般而言,通货膨胀表现为纸币贬值,价格普遍上涨,经济过热;而通货紧缩表现为大多数商品和劳务的价格普遍下跌,经济低迷、过冷。这种现象通常出现在经济相对萎缩时期,表现为社会总需求持续小于社会总供给,物价总水平持续下降。通货紧缩的过程往往伴随着生产下降、市场萎缩、企业利润率降低、生产投资减少以及失业增加、收入下降待现象。

  4、对经济和社会发展的影响不同。通货膨胀的出现,对企业生产有一定的刺激作用,但使人们手中的钱变得不值钱了,存款所代表的实物量也就变少了,这就等于减少了人们的实际收入。它损害人民群众的利益,使人民群众的购买力和实际生活水平下降,造成人心和社会的不稳定;搞乱经济关系,使价格信号失真,误导资源配置;破坏改革、开放、发展的环境,增加改革难度,影响外来投资;给一些不法分子以可乘之机,破坏市场秩序等。通货紧缩对经济和社会的影响,必须进行具体问题具体分析。一般来说,适度的通货紧缩,通过加剧市场竞争,有助于调整经济结构和挤去经济的泡沫,也会促使企业加强技术投入和技术创新,改进产品和服务质量,对经济发展有积极作用的一面。但过度的通货紧缩,会导致市场银根趋紧,货币流通速度减慢,市场销售不振,影响企业生产和投资的积极性,强化了居民“买涨不买跌”心理,左右了企业的“惜投”和居民的“惜购”,限制了社会需求的有效增长,最终导致经济增长乏力,经济增长率下降。由此看来,通货紧缩对经济的长远发展和人民的长远利益也有不利的一面。

  5、应对的措施不同。我国抑制通货膨胀的措施主要有:严格控制固定资产投资规模和消费过快增长,保持社会总需求与社会总供给基本平衡;实行适度紧缩的财政政策和货币政策,控制货币供应量和信贷规模;大力抓好农业生产,保证农副产品有效供给;整顿市场流通秩序,规范价格行为等。我国抑制通货紧缩趋势的措施主要有:实行积极的财政政策和稳健的货币政策;坚持扩大内需的方针,加大政府投资力度;发展生产,实行正确的消费政策,刺激消费需求;实施出口多元化战略,调整出口结构,努力扩大出口,增大外需拉动经济增长的力度等。

  引起通货紧缩的一般原因:

  1、紧缩性的货币财政政策;

  2、经济周期的变化;

  3、投资和消费的有效需求不足;

  4、新技术的采用和劳动生产率的提高;

  5、金融体系效率的降低;

  6、体制和制度因素;

  7、汇率制度的缺陷。

  通货紧缩会引发什么危害呢?

  1、加速经济衰退;

  2、导致社会财富缩水;

  3、分配负面效应显现;

  4、可能引发银行危机;

  历史上比较著名的一次通货紧缩是1929年至1933年之间发源于美国的经济危机,大萧条是发源于美国,后来波及整个资本主义世界的经济危机,其中包括美国、英国、法国、德国和日本等资本主义国家。

  大萧条造成了严重的社会问题:期间约有200—400万中学生中途辍学;许多人忍受不了生理和心理的痛苦而自杀;社会治安日益恶化。其中最重要的问题是失业。在美国,失业人口总数达到了830万,在美国各城巿,排队领救济食品的穷人长达几个街区。英国则有500—700万人失业,不得不排着更长的队伍等候在劳务交易巿场内。这次美国经济大萧条造成的灾难是人类历史上所前所未有的。甚至比中国三年困难时期1959年到1961年所谓的“三年大饥荒”还要严重。据最保守估计,至少有700万人死亡,约占当时美国人口的7%。

  通货紧缩会造成哪些影响危害?

  1.加速经济衰退

  通货紧缩导致的经济衰退表现在三方面:一是物价的持续、普遍下跌使得企业产品价格下跌,企业利润减少甚至亏损,这将严重打击生产者的积极性,使生产者减少生产甚至停产,结果社会的经济增长受到抑制。二是物价的持续、普遍下跌使实际利率升高,这将有利于债权人而损害债务人的利益。而社会上的债务人大多是生产者和投资者,债务负担的加重无疑会影响他们的生产与投资活动,从而对经济增长造成负面影响。三是物价下跌引起的企业利润减少和生产积极性降低,将使失业率上升,实际就业率低于充分就业率,实际经济增长低于自然增长。

  2.导致社会财富缩水

  通货紧缩发生时,全社会总物价水平下降,企业的产品价格自然也跟着下降,企业的利润随之减少。企业盈利能力的下降使得企业资产的市场价格也相应降低。而且,产品价格水平的下降使得单个企业的产品难以卖出,企业为了维持生产周转不得不增加负债,负债率的提高进一步使企业资产的价格下降。企业资产价格的下降意味着企业净值的下降和财富的减少,通货紧缩的条件下,供给的相对过剩必然会使众多劳动者失业,此时劳动力市场供过于求的状况将使工人的工资降低,个人财富减少。即使工资不降低,失业人数的增多也使社会居民总体的收入减少,导致社会个体的财富缩水。

  3.分配负面效应显现

  通货紧缩的分配效应可以分为两个方面来考察,即社会财富在债务人和债权人之间的分配以及社会财富在政府与企业、居民之间的分配。从总体而言,经济中的债务人一般为企业,而债权人一般为居民。因此,社会财富在债务人与债权人之间的分配也就是在居民和企业之间的分配。

  企业在通货紧缩的情况下,由于产品价格的降低,使企业利润减少,而实际利率升高,使作为债务人的企业的收入又进一步向债权人转移,这又加重了企业的困难。为维持生计,企业只有选择筹集更多的债务来进行周转,这样企业的债务总量势必增加,其债务负担更加沉重,由此企业在财富再分配的过程中将处于更加恶劣的位置。如此循环往复,这种财富的分配效应不断得到加强。

  4.可能引发银行危机

  与通货膨胀相反,通货紧缩有利于债权人而有损于债务人。通货紧缩使货币越来越昂贵。这实际上加重了借款人的债务负担,使借款人无力偿还贷款,从而导致银行形成大量不良资产,甚至使银行倒闭,金融体系崩溃。因此,许多经济学家指出:“货币升值是引起一个国家所有经济问题的共同原因”。

  欧盟统计局2015年1月7日公布的数据显示,欧元区2014年12月通胀率初值为负0.2%,为2009年10月以来首次跌入负值,市场对欧元区面临通缩风险的担忧加剧。新年伊始,不断下跌的国际原油价格令全球经济通缩风险陡增,日本和欧洲央行或加码量化宽松抵抗通缩。

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